Verdict revised to DOUBTFUL: CryptoUmmah, the authoritative source that rates TUSD, classes it as doubtful, and the issuer's income is essentially interest on reserves.
العملات المستقرة قانونية في الإمارات وتخضع لتنظيم صارم. يسمح المصرف المركزي للمُصدِرين المرخّصين بإصدار عملات مستقرة بالدرهم للمدفوعات اليومية، أما العملات المستقرة الأجنبية (من مُصدِرين مسجلين لدى المصرف المركزي) فلا يجوز استخدامها وسيلةَ دفع إلا لاقتناء أصول افتراضية أخرى، لا لدفع ثمن السلع أو الخدمات. استخدم منصة مرخّصة من CMA أو VARA أو FSRA في ADGM أو DFSA، وتحقق من أن الرمز مقبول لدى تلك الجهة المنظِّمة. ولا يدفع الأفراد ضريبة دخل على الأرباح.
الجهات التنظيمية
Central Bank of the UAE (CBUAE), Capital Market Authority (CMA, federal), Virtual Assets Regulatory Authority (VARA, Dubai), ADGM Financial Services Regulatory Authority (FSRA), Dubai Financial Services Authority (DFSA, DIFC)
الترخيص
داخل الدولة: يرخّص مصرف الإمارات المركزي (CBUAE) إصدار رموز الدفع وتحويلها وحفظها ونقلها؛ ولا يجوز لأي شخص إصدار العملات المستقرة الخوارزمية أو رموز الخصوصية أو تقديم خدمات متعلقة بها في الإمارات أو بما يستهدفها. منصات الأصول الافتراضية ترخّصها هيئة سوق المال (CMA، خلف SCA منذ 1 Jan 2026) على المستوى الاتحادي وسلطة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA) في دبي؛ وشركات المناطق الحرة ترخّصها FSRA (ADGM) أو DFSA (DIFC). تُبقي DFSA على الاعتراف الذي تتولاه الجهة المنظِّمة في رموز العملات الورقية (القائمة المعترف بها بحسب ما ذُكر: USDC و EURC و RLUSD حتى Jan 2026). وقد وسّع Federal Decree-Law 6 of 2025 ترخيص المصرف المركزي ليشمل خدمات الدفع باستخدام الأصول الافتراضية، مع فترة انتقالية مدتها سنة واحدة حتى 16 Sep 2026 يجوز لـ CBUAE تمديدها.
المدفوعات
مقيَّد: لا يجوز لتاجر في الإمارات قبول أصل افتراضي وسيلةَ دفع إلا إذا كان رمز دفع بالدرهم من مُصدِر مرخّص، أو رمز دفع أجنبيًا من مُصدِر أجنبي مسجل يُستخدم لاقتناء أصل افتراضي أو مشتق من مشتقات الأصول الافتراضية؛ ولا يمكن استخدام العملات المستقرة الأجنبية لعموم السلع والخدمات.
الضرائب
لا ضريبة دخل شخصية ولا ضريبة أرباح رأسمالية؛ تحويلات الأصول الافتراضية وعمليات تبديلها معفاة من ضريبة القيمة المضافة (Cabinet Decision 100/2024). تسري ضريبة الشركات على أرباح الأعمال.
التسلسل الزمني
01/01/2026نفاذ Federal Decree-Laws 32 and 33 of 2025؛ هيئة الأوراق المالية والسلع (SCA) تصبح هيئة سوق المال (CMA)، والأصول الافتراضية تُنظَّم بوصفها منتجات مالية خارج المناطق الحرة المالية.
12/01/2026بدء سريان قواعد DFSA المحدَّثة لرموز العملات المشفرة في DIFC (تقييم الملاءمة تتولاه الشركات لمعظم الرموز؛ حظر رموز الخصوصية؛ رموز العملات الورقية ما زالت تحتاج إلى اعتراف DFSA).
16/09/2026 (متوقع)انتهاء الفترة الانتقالية البالغة سنة واحدة بموجب Federal Decree-Law 6 of 2025 (يجوز لـ CBUAE تمديدها).
01/01/2027 (متوقع)الموعد النهائي لتوفيق أوضاع الجهات القائمة بموجب القوانين الجديدة لأسواق رأس المال.
European Union (الاتحاد الأوروبي)
منظّمدولتك
في الاتحاد الأوروبي تُعد العملة المستقرة المرتبطة بعملة واحدة رمز نقود إلكترونية: لا يجوز طرحها إلا إذا كان مُصدِرها بنكًا أو مؤسسة نقود إلكترونية مرخّصة في الاتحاد، وتكون الاحتياطيات محمية ويمكنك الاسترداد بالقيمة الاسمية. لا تستطيع المنصات المرخّصة أن تبيعك عملات مستقرة يفتقر مُصدِرها إلى ترخيص في الاتحاد؛ وبين ديسمبر 2024 ومارس 2025 شطبت البورصات الكبرى هذه الرموز، ومنها USDT، لمستخدمي EEA. الاحتفاظ بها لدى أمين حفظ أو في محفظتك الخاصة وتحويلها غير محظورين، لكن السيولة وحماية المستهلك أضعف. راجع سجل ESMA لمعرفة المُصدِرين والمزوّدين المرخّصين؛ والضريبة تتوقف على دولتك العضو.
الجهات التنظيمية
European Banking Authority (EBA), ESMA, National competent authorities, European Central Bank (monetary policy role)
الترخيص
يسري Title III و Title IV منذ 30 Jun 2024: لا يجوز طرح EMT على الجمهور أو قبوله للتداول إلا إذا كان مُصدِره مرخّصًا في الاتحاد الأوروبي بصفة مؤسسة ائتمانية أو مؤسسة نقود إلكترونية ونشر ورقة بيضاء (ويحتاج العارضون الآخرون إلى موافقة خطية من المُصدِر)؛ وتخضع رموز EMT ذات الأهمية لرقابة إضافية من EBA. يسري ترخيص CASP منذ 30 Dec 2024 وانتهت جميع الفترات الانتقالية الوطنية في 1 Jul 2026. وفي رموز ART و EMT التي لا يكون مُصدِرها مرخّصًا في الاتحاد الأوروبي، توقعت ESMA (في 17 Jan 2025، عقب سؤال وجواب من المفوضية الأوروبية) أن يقيّد CASPs الخدمات التي تيسّر اقتناءها بحلول نهاية يناير 2025، وأن يتوقفوا عن إتاحتها للتداول ويمتثلوا في موعد أقصاه نهاية الربع الأول من 2025، مع السماح حتى ذلك الحين بخدمات تقتصر على البيع؛ وأشارت ESMA إلى أن مجرد حفظ هذه الرموز وتحويلها ينبغي أن يبقى ممكنًا.
المدفوعات
مسموح: رموز EMT المرخّصة أداة من نوع أدوات الدفع في MiCA؛ ولا يتضمن MiCA حظرًا على الدفع بالعملات المشفرة. الرموز التي لا يكون مُصدِرها مرخّصًا في الاتحاد الأوروبي لا يمكن اقتناؤها عبر المنصات المرخّصة في الاتحاد، لكن الحفظ الذاتي والتحويلات غير محظورة.
الضرائب
تحددها كل دولة عضو (تختلف القواعد في خضوع مبادلة العملات المستقرة أو إنفاقها للضريبة). يُلزم DAC8 مزوّدي CASPs بالإبلاغ عن معاملات المستخدمين بالعملات المشفرة، ومنها العملات المستقرة، اعتبارًا من 1 Jan 2026.
التسلسل الزمني
01/01/2026بدء التزامات الإبلاغ الضريبي عن الأصول المشفرة بموجب DAC8.
01/07/2026انتهاء جميع الفترات الانتقالية (grandfathering) في MiCA الخاصة بـ CASPs.
2027 (عن معاملات 2026) (متوقع)أولى تقارير DAC8 إلى السلطات الضريبية.
غير معروف (مقترح تشريعي صادر في Dec 2025) (متوقع)احتمال نقل الإشراف على CASPs إلى ESMA ضمن حزمة Market Integration Package.
United States (الولايات المتحدة)
منظّمدولتك
حيازة العملات المستقرة الدولارية واستخدامها قانونيان في الولايات المتحدة. ينشئ GENIUS Act تراخيص فيدرالية وتراخيص على مستوى الولايات للمُصدرين، ويشترط احتياطيات كاملة، ويمنع المُصدرين من دفع فائدة للحائزين؛ ويبدأ نفاذه في موعد أقصاه 18 يناير 2027، والجهات التنظيمية ما زالت تستكمل القواعد. واعتباراً من 18 يوليو 2028 لا يجوز للمنصات الأمريكية أن تعرض سوى عملات مستقرة لمُصدرين مرخَّصين أو لمُصدرين أجانب يستوفون الشروط الأمريكية (تنظيم مماثل في بلد المنشأ، وتسجيل، واحتياطيات في الولايات المتحدة). والتوكنات الصادرة في الخارج مثل USDT لم تنل هذا الوضع بعد: فقد أطلقت Tether توكناً أمريكياً مستقلاً (USA₮، تصدره Anchorage Digital Bank) في يناير 2026 وتقول إن USDT يتقدّم نحو الامتثال، فتوافر USDT مستقبلاً في المنصات الأمريكية يتوقف على القواعد النهائية. وتخضع الأرباح والخسائر للضريبة بوصفها مالاً.
الجهات التنظيمية
OCC, Federal Reserve, FDIC, NCUA, U.S. Treasury (incl. OFAC, FinCEN), State regulators (e.g. NYDFS), IRS
الترخيص
الإصدار: اعتباراً من تاريخ نفاذ القانون (الأسبق من 18 يناير 2027 أو مرور 120 يوماً على اللوائح التنفيذية النهائية) لا يجوز إصدار عملات الدفع المستقرة في الولايات المتحدة إلا للمُصدرين المرخَّصين لها (القسم 3(a)). والقواعد التنفيذية ما زالت مقترحات حتى سبتمبر 2026: مقترح OCC (25 فبراير 2026)، والقاعدة المقترحة من FDIC (Federal Register، 10 أبريل 2026)، والقاعدة المقترحة من وزارة الخزانة بشأن الإصدار والعرض والبيع (أُعلنت في 17 أغسطس 2026 ونُشرت في 18 أغسطس 2026، والملاحظات حتى 19 أكتوبر 2026)؛ ولم يُعثر في Federal Register على قاعدة تنفيذية نهائية لـ GENIUS Act. العرض: اعتباراً من 18 يوليو 2028 لا يجوز لمزوّد خدمات الأصول الرقمية أن يعرض أو يبيع عملة دفع مستقرة لشخص في الولايات المتحدة ما لم تكن صادرة عن مُصدر مرخَّص (القسم 3(b)(1))؛ ولا يتأهل المُصدر الأجنبي إلا إذا رأت وزارة الخزانة أن نظام بلده مماثل، وسجّل لدى OCC، واحتفظ في مؤسسة مالية أمريكية باحتياطيات تكفي العملاء الأمريكيين ما لم يُجِز ترتيب متبادل غير ذلك (القسم 18)، ولا يجوز لمزوّدي الخدمات إتاحة عملة مستقرة لمُصدر أجنبي ما لم يكن المُصدر قادراً على الامتثال للأوامر القانونية وملتزماً به (القسم 3(b)(2)). ويضيف مقترح وزارة الخزانة ملاذاً آمناً للمُصدرين الأجانب الذين لا يستهدفون أشخاصاً أمريكيين، ويتيح لمزوّدي الخدمات التعويل على إقرارات المُصدر الأجنبي بعد عناية واجبة معقولة. ولا يجوز للمُصدرين أن يدفعوا للحائزين فائدة أو عائداً لمجرد حيازة العملة المستقرة أو استخدامها أو الاحتفاظ بها (القسم 4(a)(11)).
المدفوعات
مسموح: يجوز استخدام العملات المستقرة في المدفوعات؛ ولا تسري قواعد الإصدار والعرض في القانون على التحويلات المباشرة بين فردين يتصرفان لأغراضهما المشروعة دون وسيط، ولا على المعاملات عبر محافظ الحفظ الذاتي (القسم 3(h)(1)). وليست عملة قانونية.
الضرائب
تُعامَل بوصفها مالاً (IRS: الأصول الرقمية، ومنها العملات المستقرة، مال لا عملة): كل بيع لها أو مبادلة أو إنفاق قد ينشئ ربحاً أو خسارة، حتى لو كان في العادة قريباً من الصفر. ولا يضع GENIUS Act قواعد لضريبة الدخل على العملات المستقرة.
التسلسل الزمني
19/10/2026 (متوقع)انتهاء فترة إبداء الملاحظات على القاعدة المقترحة من وزارة الخزانة؛ وتليها القواعد النهائية من وزارة الخزانة و OCC و FDIC و Federal Reserve.
2027-01-18 (كحدّ أقصى) (متوقع)بدء نفاذ GENIUS Act: إصدار عملات الدفع المستقرة في الولايات المتحدة يستلزم صفة المُصدر المرخَّص.
18/07/2028 (متوقع)لا يجوز لمزوّدي الخدمات الأمريكيين أن يعرضوا سوى عملات الدفع المستقرة لمُصدرين مرخَّصين أو لمُصدرين أجانب مستوفين للشروط.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)قرارات وزارة الخزانة بشأن مماثلة الأنظمة الأجنبية للعملات المستقرة؛ وإرشادات محتملة من IRS بشأن المعاملة الضريبية للعملات المستقرة.
United Kingdom (المملكة المتحدة)
منظّمدولتك
اقتناء العملات المستقرة والاحتفاظ بها قانوني في المملكة المتحدة عبر شركات مسجلة لدى FCA. وثمة نظام خاص في الطريق: اعتبارًا من 25 أكتوبر 2027 يحتاج مُصدِرو العملات المستقرة في المملكة المتحدة إلى ترخيص من FCA، والعملات المستقرة ذات الأهمية النظامية سيشرف عليها كذلك Bank of England بقواعد دعم صارمة وسقف مؤقت للإصدار (وقد أُسقطت الفكرة السابقة بحدود للحيازة لكل عملة). العملات المستقرة الدولارية الخارجية غير محظورة، لكنها غير مشمولة بالحماية الجديدة الخاصة بالمُصدِرين في المملكة المتحدة. عمليات التصرف تخضع حاليًا لضريبة الأرباح الرأسمالية؛ وقد أعدّت HMRC مشروع قواعد يعفي عمليات التصرف في العملات المستقرة المستوفية للشروط اعتبارًا من أبريل 2027.
الجهات التنظيمية
Financial Conduct Authority (FCA), Bank of England, HM Treasury, HMRC
الترخيص
حاليًا: التسجيل لدى FCA لأغراض مكافحة غسل الأموال وقواعد الترويج المالي. النظام الجديد: بيانات السياسات الصادرة عن FCA في 30 Jun 2026 (ومنها PS26/10 بشأن إصدار العملات المستقرة)، وبوابة الترخيص من 30 Sep 2026 إلى 28 Feb 2027؛ النظام نافذ في 25 Oct 2027؛ ويحتاج مُصدِرو العملات المستقرة في المملكة المتحدة إلى ترخيص من FCA. بيان سياسة Bank of England (22 Jun 2026) للعملات المستقرة ذات الأهمية النظامية: دعم بنسبة 70% سندات حكومية بريطانية قصيرة الأجل و30% ودائع لدى BoE بلا عائد، وحد مؤقت للإصدار قدره £40bn لكل منتج؛ وقد استعاض BoE بهذا الضابط على الإصدار عن مقترحه السابق بحدود للحيازة لكل عملة؛ ومشروع المدونة مطروح للتشاور حتى 22 Sep 2026، ويُتوقع إقراره نهائيًا بحلول نهاية 2026. يركز النظام على الإصدار في المملكة المتحدة؛ والعملات المستقرة الصادرة في الخارج غير محظورة.
المدفوعات
مسموح: ليست عملة قانونية. تقترح مشاورة HM Treasury (14 Jul 2026، تُغلق في 6 Oct 2026) إدراج العملات المستقرة المؤهلة الصادرة في المملكة المتحدة والمستخدمة في المدفوعات ضمن النطاق التنظيمي للمدفوعات، على أن يُنظر لاحقًا في العملات المستقرة القادمة من ولايات قضائية خارجية معترف بها.
الضرائب
ضريبة الأرباح الرأسمالية (Capital Gains Tax) على عمليات التصرف وفق القواعد الحالية للأصول المشفرة. مشروع تشريع من HMRC (13 Jul 2026) يعفي عمليات التصرف في العملات المستقرة المستوفية للشروط من Capital Gains Tax للأفراد والأمناء، ويُخضع بعض العوائد الشبيهة بالفائدة للضريبة بوصفها دخل ادخار، اعتبارًا من 6 Apr 2027 (الشركات: معاملة على أساس الحسابات اعتبارًا من 1 Apr 2027). مشروع لم يُقَر بعد.
التسلسل الزمني
30/09/2026 (متوقع)فتح بوابة الترخيص لدى FCA (تُغلق في 28 Feb 2027).
نهاية 2026 (متوقع)Bank of England يقر نهائيًا مدونة العملات المستقرة ذات الأهمية النظامية؛ ومشاورة إضافية بين FCA و BoE بشأن مُصدِري هذه العملات.
06/04/2027 (متوقع)بدء سريان القواعد الضريبية المقترحة للعملات المستقرة على الأفراد (مشروع).
25/10/2027 (متوقع)دخول نظام FCA الجديد للأصول المشفرة والعملات المستقرة حيز النفاذ.
Bangladesh (بنغلاديش)
محظوردولتك
ليس في بنغلاديش إطار للعملات المستقرة، وتخضع العملات المستقرة المرتبطة بالدولار لحظر البنك المركزي على الأصول الافتراضية. ويرى Bangladesh Bank أن العملات المشفرة التي تُبادَل بعملة أجنبية شكل غير معتمد من التعامل بالنقد الأجنبي بموجب Foreign Exchange Regulation Act, 1947. ولا يجوز للبنوك ومزوّدي خدمات الأموال عبر الهاتف المحمول تسهيل تحويلات العملات المستقرة.
الجهات التنظيمية
Bangladesh Bank (BB)
الترخيص
لا يوجد نظام ترخيص. ينص Bangladesh Bank FE Circular No. 24 الصادر في 15 سبتمبر 2022 على أن أي معاملات تُجرى داخل بنغلاديش أو منها أو إليها للحصول على أصول افتراضية أو عملات افتراضية غير مسموح بها، وأن تقديم أي نوع من التسهيل لأعمال مرتبطة بمبادلتها أو تحويلها أو تداولها غير مسموح به. ويعدّ التعميم المخالفة خرقًا للمادة 5(1)(e) من Foreign Exchange Regulation Act, 1947، تنظر فيه المحاكم بموجب المادة 23(1) من ذلك القانون. وتذكر الصحافة المحلية أن العقوبة تصل إلى السجن 7 سنوات أو الغرامة أو كلتيهما. والتعميم موجَّه إلى البنوك والمتعاملين المعتمدين ومزوّدي الخدمات المالية عبر الهاتف المحمول والمؤسسات المالية والجهات الأخرى. ويذكر التعميم أيضًا أن العملات الافتراضية غير المنظَّمة التي تُبادَل بعملات أجنبية تُعامل بوصفها شكلًا بديلًا من معاملات النقد الأجنبي، وهو ما يخالف القانون. وينطبق هذا التعليل مباشرة على العملات المستقرة المرتبطة بعملات أجنبية. ولا يوجد إطار لمُصدِري العملات المستقرة.
المدفوعات
غير مسموح. العملات المستقرة ليست نقدًا أجنبيًا معتمدًا ولا شكلًا معتمدًا من وسائل الدفع. ويعدّ التعميم أيضًا إبقاء حصائل التصدير في الخارج في صورة أصول افتراضية أو في حسابات عملات مشفرة مخالفة لـ Foreign Exchange Regulation Act, 1947.
التسلسل الزمني
18/05/2021في رسالة إلى Criminal Investigation Department، يذكر Bangladesh Bank أن امتلاك العملات المشفرة أو حيازتها أو التعامل بها غير معترف به، لكنه لا يبدو جريمة في حد ذاته.
29/07/2021إشعار عام من Bangladesh Bank (DCP(PR)1/2021-7/5) يذكر أن المعاملات بالعملات المشفرة والترويج لها غير قانونيين، استنادًا إلى Foreign Exchange Regulation Act, 1947 و Anti-Terrorism Act, 2009 و Money Laundering Prevention Act, 2012.
15/09/2022Bangladesh Bank FE Circular No. 24 يحظر المعاملات الرامية إلى الحصول على أصول افتراضية أو عملات افتراضية وأي تسهيل لمبادلتها أو تحويلها أو تداولها.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)لم يُرصد في هذه المراجعة مشروع قانون أو إطار ترخيص للأصول الافتراضية، ولم يُرصد أي تغيير في تعميم 2022.
Bahrain (البحرين)
منظّمدولتك
العملات المستقرة قانونية في البحرين وينظمها المصرف المركزي. منذ يوليو 2025 لا يجوز لغير المُصدِرين المرخّصين من CBB إصدار عملات مستقرة مدعومة بنسبة واحد إلى واحد بالدينار أو الدولار أو بعملات معتمدة أخرى، وعلى البورصات أن تحمل ترخيص أصول مشفرة من CBB. استخدم المنصات المرخّصة من CBB. ولا توجد ضريبة شخصية على الأرباح.
الجهات التنظيمية
Central Bank of Bahrain (CBB)
الترخيص
منذ Jul 2025 لا يجوز لأي شخص إصدار العملات المستقرة وطرحها، أو الترويج الفعلي لإصدارها لدى الجمهور، داخل البحرين أو انطلاقًا منها دون ترخيص من مصرف البحرين المركزي (CBB) (SIO-1.1.3). يجوز للمُصدِرين المرخّصين إصدار عملات مستقرة أحادية العملة مدعومة بـ BHD أو USD أو بعملة ورقية أخرى يوافق عليها CBB، على أن تكون الأصول الاحتياطية مساوية على الأقل للقيمة الاسمية المتداولة. ويجيز الفصل كذلك عملات مستقرة معتمدة مدرّة للعائد لا تدفع عوائدها إلا من الفوائد أو المكافآت (في العملات المستقرة المتوافقة مع الشريعة) المحققة على الأصول الاحتياطية. تحتاج البورصات والوسطاء وأمناء الحفظ إلى ترخيص أصول مشفرة من CBB. ولم يجرِ التحقق من قواعد عرض العملات المستقرة الصادرة في الخارج على الأفراد عبر المرخَّص لهم في الأصول المشفرة.
المدفوعات
غير مؤكد: لم يُعثر على حظر عام؛ إطار SIO لا يضع قواعد لاستخدامها في مدفوعات الأفراد؛ ليست عملة قانونية.
الضرائب
لا ضريبة دخل شخصية ولا ضريبة أرباح رأسمالية في البحرين.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)أولى إصدارات العملات المستقرة المرخّصة من CBB؛ لم يُعثر على تغيير رئيسي مرتقب آخر.
Switzerland (سويسرا)
منظّمدولتك
تنظّم سويسرا مُصدِري العملات المستقرة بموجب القانون المصرفي وقانون مكافحة غسل الأموال القائمين: يحتاج المُصدِرون إلى ترخيص مصرفي أو ترخيص تقنية مالية، أو إلى ضمان من بنك ضد التعثر يستوفي متطلبات FINMA مع عضوية في منظمة تنظيم ذاتي. وهناك نظام خاص قيد الإعداد. اقترح المجلس الاتحادي في أكتوبر 2025 ألا يجوز إصدار العملات المستقرة السويسرية المربوطة بعملة واحدة إلا لمؤسسات أدوات الدفع المرخَّصة، مع أموال مفصولة وحق في الاسترداد وورقة بيضاء. ولا يُتوقع تطبيقه قبل 2027.
الجهات التنظيمية
Swiss Financial Market Supervisory Authority (FINMA), State Secretariat for International Finance (SIF), Federal Department of Finance, Swiss National Bank (SNB), Self-regulatory organisations (SROs) under the Anti-Money Laundering Act
الترخيص
يحتاج مُصدِر العملة المستقرة في سويسرا اليوم إلى ترخيص مصرفي، أو ترخيص تقنية مالية ضمن حد 100 مليون فرنك سويسري (CHF)، ما لم يستخدم استثناءً. وتشير FINMA إلى أن عددًا من المُصدِرين السويسريين يستخدمون ضمانًا من بنك ضد التعثر، ومعنى ذلك أنهم لا يحتاجون إلى ترخيص مصرفي وليس عليهم إلا الانضمام إلى منظمة تنظيم ذاتي بوصفهم وسيطًا ماليًا بموجب AMLA. ويحدد Guidance 06/2024 الحد الأدنى من المتطلبات لهذه الضمانات، ويحذّر من مخاطر أعلى لغسل الأموال وتمويل الإرهاب والتحايل على العقوبات، ومنها ما يجري عبر تحويلات مجهولة بين محافظ يديرها أصحابها. ويقترح تشاور المجلس الاتحادي الصادر في 22 أكتوبر 2025 نظامًا خاصًا: "stable crypto-based payment instruments" (أدوات دفع مستقرة قائمة على التشفير) هي أصول مشفرة تصدر في سويسرا ويُقصد بها الحفاظ على قيمة مستقرة مقابل عملة دولة واحدة وتحمل حقًا في الاسترداد. ولا يجوز إصدارها إلا لمؤسسات أدوات الدفع. وهذه المؤسسات تحل محل ترخيص التقنية المالية، ويمكنها قبول أموال العملاء دون حد 100 مليون فرنك سويسري (CHF)، ولا يجوز لها الإقراض أو دفع الفوائد، وعليها إبقاء أموال العملاء مفصولة تحسبًا للتعثر، وعليها نشر ورقة بيضاء (white paper). ولا يخضع التداول الثانوي في هذه العملات المستقرة لتنظيم إضافي غير قواعد الحفظ و AML. وتُعدّ العملات المستقرة الصادرة في الخارج "cryptoassets for trading" وتخضع لترخيص مؤسسات العملات المشفرة المقترح. وانتهى التشاور في 6 فبراير 2026، ومن المقرر إحالة رسالة إلى البرلمان في النصف الثاني من 2026 على أقرب تقدير.
المدفوعات
مسموح. تصف FINMA العملات المستقرة بأنها وسيلة دفع منخفضة تقلّب السعر، ويعامل القانون المقترح العملات المستقرة المربوطة بعملة واحدة والصادرة في سويسرا على أنها أدوات دفع. ليست له صفة العملة القانونية.
الضرائب
الأرباح الرأسمالية على الرموز التي يحتفظ بها الأفراد ضمن أصولهم الخاصة معفاة من الضريبة في العموم. وتخضع الحيازات في نهاية السنة لضريبة الثروة السنوية. والدخل الناتج عن التحصيص (staking) والإقراض والأنشطة المماثلة خاضع للضريبة، وتُفرض الضريبة على الشركات وفق القواعد العادية. ووسّعت سويسرا التبادل التلقائي للمعلومات ليشمل الأصول المشفرة من 1 يناير 2026، ومن المقرر أن يجري أول تبادل في 2027.
06/02/2026انتهاء التشاور بشأن تعديل Financial Institutions Act.
النصف الثاني من 2026 على أقرب تقدير (متوقع)رسالة المجلس الاتحادي إلى البرلمان بشأن التراخيص الجديدة لمؤسسات أدوات الدفع ومؤسسات العملات المشفرة. ولا يُتوقع التطبيق قبل 2027.
2027 (متوقع)أول تبادل تلقائي للمعلومات عن الأصول المشفرة مع الدول الشريكة.
Algeria (الجزائر)
محظوردولتك
لا يوجد في الجزائر نظام للعملات المستقرة. يحظر Law No. 25-10 المؤرخ 24 يوليو 2025 شراء الأصول الافتراضية وبيعها وحيازتها واستخدامها والترويج لها، وتعدّ التقارير عن القانون العملات المستقرة المدعومة بعملات ورقية مثل Tether مشمولة به. ويستبعد التعريف القانوني العمليات على القيم الرقمية للعملات الورقية، لكن لم يُعثر في هذه المراجعة على ما يدل على أن العملات المستقرة الخاصة تستفيد من هذا الاستثناء. تُعامَل العملات المستقرة على أنها محظورة ما لم يرد نص رسمي بخلاف ذلك.
الجهات التنظيمية
Bank of Algeria (Banque d'Algérie), Banking Commission (Commission bancaire), Judicial authorities (enforcement of Law No. 05-01)
الترخيص
لم يُرصد مسار لترخيص مُصدِري العملات المستقرة أو مزوّدي خدماتها. تحظر المادة 6 مكرر من Law No. 05-01، المضافة بموجب Law No. 25-10 المؤرخ 24 يوليو 2025، إصدار الأصول الافتراضية أو شراءها أو بيعها أو استخدامها أو حيازتها، والتداول فيها، والترويج لها، وإنشاء منصات تداول لها أو تشغيلها، سواء بوصفها وسيلة دفع أو عملة معترفًا بها أو أداة استثمار. ويشمل الحظر كذلك الأنشطة المرتبطة بتعدين العملات المشفرة. وتحدد المادة 31 مكرر العقوبة: الحبس من شهرين إلى سنة وغرامة من 200,000 إلى 1,000,000 دينار جزائري (DZD)، أو إحدى هاتين العقوبتين، دون الإخلال بالعقوبات الأشد المنصوص عليها في قوانين أخرى. ولم يُعثر على إطار لإصدار العملات المستقرة أو لرموز النقود الإلكترونية على سلاسل الكتل العامة.
المدفوعات
غير مسموح. تحظر المادة 6 مكرر استخدام الأصول الافتراضية وسيلةَ دفع أو عملة معترفًا بها. وتذكر تقارير صحفية Tether ضمن الأصول المحظورة. ولم يُعثر في مصدر أولي على موقف Bank of Algeria من العملات المستقرة المدعومة بعملات ورقية.
التسلسل الزمني
27/12/2017نُشر Finance Law No. 11-17 (قانون المالية لسنة 2018) في الجريدة الرسمية الصادرة في 27 ديسمبر 2017. وتحظر مادته 117 كل استخدام للعملات المشفرة الخاصة (بحسب ما سجّلته Law Library of Congress). وتصف تقارير صحفية تطبيق الحظر بأنه ضعيف، مع استمرار التداول المباشر بين الأفراد.
24/07/2025توقيع Law No. 25-10 ونشره في الجريدة الرسمية (Official Journal No. 48). ويضيف إلى Law No. 05-01 المادة 6 مكرر (حظر إصدار الأصول الافتراضية وشرائها وبيعها واستخدامها وحيازتها وتداولها والترويج لها، وحظر منصات التداول والتعدين) والمادة 31 مكرر (العقوبات الجنائية).
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)لم تُرصد في هذه المراجعة أي خطة لرفع الحظر أو لترخيص خدمات الأصول الافتراضية.
Egypt (مصر)
محظوردولتك
ليس في مصر إطار للعملات المستقرة. تُعامل العملات المستقرة المدعومة بعملات ورقية بوصفها عملات افتراضية، ولذلك فإن إصدارها أو التعامل بها دون موافقة Central Bank of Egypt محظور بموجب المادة 206 من القانون رقم 194 لسنة 2020، ولم يُبلَّغ عن أي موافقة. ولم تتأكد في هذه المراجعة المعاملة المحددة للعملات المستقرة المرتبطة بعملات أجنبية بموجب قواعد الرقابة على النقد.
الجهات التنظيمية
Central Bank of Egypt (CBE), Financial Regulatory Authority (FRA)
الترخيص
تحظر المادة 206 من Central Bank and Banking System Law (القانون رقم 194 لسنة 2020) إصدار العملات المشفرة أو تداولها أو الترويج لها، وإنشاء منصات لها أو تشغيلها، دون موافقة مسبقة من Central Bank of Egypt (CBE). ويفيد عرض عام صدر في 2025 بأن CBE لم يصدر أي ترخيص من هذا النوع، ولذلك لا يوجد عمليًا مسار محلي قانوني. وتذكر مراجعة لمكتب محاماة أن القانون يقرر عقوبات شديدة تشمل الغرامة والسجن؛ ويقدّر عرض عام ثانوي الغرامات بما يصل إلى 10 ملايين جنيه مصري (EGP). ولم يُقرأ نص العقوبة نفسه في هذه المراجعة. ولم يُرصد ترخيص لمُصدِري العملات المستقرة ولا إطار للاحتياطيات.
المدفوعات
غير مسموح. العملات المستقرة ليست عملة قانونية وليست وسيلة دفع معتمدة. ولم تُرصد موافقة من CBE تشمل المدفوعات بالعملات المستقرة.
التسلسل الزمني
2020إصدار Central Bank and Banking System Law (القانون رقم 194 لسنة 2020). تحظر المادة 206 إصدار العملات المشفرة أو تداولها أو الترويج لها وتشغيل منصات لها دون موافقة CBE.
مارس 2021CBE يحذّر علنًا عملاء البنوك من التعامل بالعملات المشفرة ويستند إلى المادة 206 من القانون رقم 194 لسنة 2020.
08/03/2023CBE يصدر بيانه التحذيري الرابع بشأن العملات المشفرة، بعد تقارير عن استيلاء منصة رقمية على أموال مواطنين مصريين بصورة غير قانونية.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)لم يُرصد في هذه المراجعة مشروع قانون أو إطار ترخيص للأصول الافتراضية. ويتطلب التغيير أن يبدأ CBE منح الموافقات بموجب المادة 206 أو صدور تشريع جديد.
Hong Kong (هونغ كونغ)
منظّمدولتك
لدى هونغ كونغ قانون خاص بالعملات المستقرة. منذ 1 أغسطس 2025 يحتاج مُصدِرو العملات المستقرة المرتبطة بعملات ورقية إلى ترخيص من HKMA، مع تغطية احتياطية كاملة، واسترداد خلال يوم عمل واحد، وحد أدنى لرأس المال قدره HK$25 مليون. ومُنح أول ترخيصين في 10 أبريل 2026 إلى Anchorpoint Financial و HSBC. والعملات المستقرة مثل USDT لا يصدرها مرخَّص له في هونغ كونغ وتُعامَل على أنها أصول افتراضية. راجع سجل HKMA لمُصدِري العملات المستقرة المرخَّصين.
الجهات التنظيمية
Securities and Futures Commission (SFC), Hong Kong Monetary Authority (HKMA), Financial Services and the Treasury Bureau (FSTB), Inland Revenue Department (IRD)
الترخيص
بدأ سريان Stablecoins Ordinance (Cap. 656) في 1 أغسطس 2025. ومنذ ذلك التاريخ صار نشاط إصدار العملات المستقرة المرتبطة بعملات ورقية نشاطًا منظَّمًا في هونغ كونغ يحتاج إلى ترخيص من Hong Kong Monetary Authority (HKMA، سلطة النقد في هونغ كونغ). ويحتاج المُصدِرون المرخَّصون إلى حد أدنى لرأس المال المدفوع قدره HK$25 مليون، وعليهم تغطية العملة المستقرة كاملةً بأصول احتياطية وتنفيذ الاسترداد خلال يوم عمل واحد. ونشرت HKMA إرشادات للإشراف وإرشادات AML للمُصدِرين المرخَّصين. وكان على المُصدِرين العاملين من قبل التقدّم بطلب حتى 31 أكتوبر 2025 أو تصفية نشاطهم. وفي 10 أبريل 2026 منحت HKMA أول ترخيصين، من أصل 36 طلبًا في الدفعة الأولى، إلى Anchorpoint Financial Limited (مشروع مشترك بين Standard Chartered Bank (Hong Kong) و HKT و Animoca Brands) و The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited. وتحتفظ HKMA بسجل علني لمُصدِري العملات المستقرة المرخَّصين. ومن المقرر إعفاء مُصدِري العملات المستقرة المرخَّصين من ترخيص التعامل في الأصول الافتراضية المزمع استحداثه. وتداول العملات المستقرة على المنصات يخضع لنظام المنصات لدى SFC. وتقول مذكرة صادرة عن مكتب محاماة إن الجهتين المرخَّص لهما تعتزمان الوصول إلى مستخدمي التجزئة عبر موزّعين وعبر تطبيقاتهما الخاصة للدفع والخدمات المصرفية. ولم تتأكد في المصادر التي جرت مراجعتها القواعد القانونية المتعلقة بمن يجوز له عرض العملات المستقرة على عملاء التجزئة.
المدفوعات
ليس عملة قانونية. تتمتع العملات المستقرة المرخَّصة بتغطية احتياطية كاملة واسترداد خلال يوم عمل واحد. وكان أول المُصدِرين المرخَّصين يعتزمون الإطلاق في النصف الثاني من 2026.
الضرائب
بموجب إرشادات Inland Revenue Department الصادرة في مارس 2020، لا تخضع لضريبة الأرباح مكاسب الأصول الرقمية المحتفظ بها استثمارًا طويل الأجل، أما أرباح الأنشطة التجارية في العملات المشفرة فتخضع للضريبة. ولم يُطَّلع على نص الإرشادات نفسه في هذه المراجعة.
التسلسل الزمني
ديسمبر 2025SFC و FSTB تنشران خلاصات التشاور بشأن نظامَي ترخيص خدمات التعامل في الأصول الافتراضية وخدمات حفظها، وتفتحان تشاورًا آخر بشأن خدمات المشورة والإدارة.
10/04/2026HKMA تمنح أول تراخيص لمُصدِري العملات المستقرة، إلى Anchorpoint Financial Limited و The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited. وكانت HKMA قد تلقّت 36 طلبًا في الدفعة الأولى.
2026 (متوقع)مشروع قانون في المجلس التشريعي لترخيص خدمات التعامل في الأصول الافتراضية وحفظها والمشورة والإدارة فيها بموجب AMLO، دون فترة انتقالية بعد بدء سريانه.
النصف الثاني من 2026 (متوقع)إطلاق أول عملات مستقرة مرخَّصة من Anchorpoint و HSBC. في أبريل 2026 قالت HKMA إن الجهتين تعتزمان الإطلاق خلال بضعة أشهر. ولم يتأكد في هذه المراجعة هل تم الإطلاق.
Indonesia (إندونيسيا)
منظّمدولتك
في إندونيسيا تُعامل العملات المستقرة كسائر الأصول المشفرة: يجوز لك اقتناؤها وبيعها على المنصات المرخّصة من OJK، لكن لا يجوز لك استخدامها لدفع ثمن السلع أو الخدمات، لأن الروبية هي وسيلة الدفع القانونية الوحيدة. وتُفرض على كل تداول ضريبة دخل نهائية صغيرة (0.21% على المنصات المحلية و1% على الأجنبية). ولا يوجد بعد قانون خاص بالعملات المستقرة.
الجهات التنظيمية
Otoritas Jasa Keuangan (OJK), Bank Indonesia (BI), Directorate General of Taxes
الترخيص
ترخّص OJK البورصات والمقاصة وأمناء الحفظ والمتداولين بموجب POJK 27/2024 (بصيغته المعدَّلة بـ POJK 23/2025)؛ وقد انتقل الإشراف من Bappebti إلى OJK في 10 Jan 2025. قواعد إبلاغ البورصات (PADK OJK 3/2026) سارية من 1 Sep 2026. لم يُعثر على نظام خاص بمُصدِري العملات المستقرة.
المدفوعات
محظور: Bank Indonesia لا يعترف بالعملة الافتراضية أداةَ دفع، ويمنع مشغّلي أنظمة الدفع وشركات التقنية المالية من معالجة معاملات العملة الافتراضية (PBI 18/40/2016, 19/12/2017).
الضرائب
PMK 50/2025 (اعتبارًا من 1 Aug 2025): ضريبة دخل نهائية بنسبة 0.21% من قيمة المعاملة عبر المنصات المحلية و1% عبر المنصات الأجنبية؛ وتحويلات العملات المشفرة معفاة من ضريبة القيمة المضافة.
التسلسل الزمني
10/01/2025انتقال الإشراف على العملات المشفرة من Bappebti إلى OJK (POJK 27/2024).
01/08/2025بدء سريان القواعد الضريبية للعملات المشفرة في PMK 50/2025.
01/09/2026بدء سريان قواعد إبلاغ البورصات في PADK OJK 3/2026.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)لم يُعلن إطار خاص بالعملات المستقرة (لم يجرِ التحقق في هذه المراجعة).
India (الهند)
منظّمدولتك
لا يوجد في الهند نظام للعملات المستقرة. تُعامَل العملات المستقرة المدعومة بعملات ورقية على أنها أصول رقمية افتراضية: يمكن حيازتها وتداولها على المنصات المسجَّلة لدى FIU-IND، وتخضع الأرباح لضريبة ثابتة بنسبة 30%. والوضع منظَّم بمعنى محدود فقط، لأنه لا يوجد إطار ولا ترخيص للمُصدِرين. و RBI متمسك بالحذر ويروّج لروبيته الرقمية الخاصة، في حين أفادت تقارير بأن الحكومة تدرس إطارًا للعملات المستقرة. وقد تتغير القواعد في أي من الاتجاهين.
الجهات التنظيمية
Financial Intelligence Unit India (FIU-IND), Ministry of Finance, Reserve Bank of India (RBI), Securities and Exchange Board of India (SEBI), Indian Computer Emergency Response Team (CERT-In)
الترخيص
لا يوجد ترخيص ولا إطار لمُصدِري العملات المستقرة. والمنصات التي تتداول العملات المستقرة أو تحفظها للعملاء تخضع لقواعد VDA العامة. لا يوجد في الهند قانون خاص بالعملات المشفرة ولا نظام ترخيص. منذ إشعار وزارة المالية الصادر في 7 مارس 2023 صار مزوّدو خدمات VDA جهات ملزمة بالإبلاغ بموجب Prevention of Money Laundering Act, 2002 (PMLA). ويشمل الإشعار خمسة أنشطة تُمارَس لحساب شخص آخر أو نيابة عنه: التبادل بين أصول VDA والعملات الورقية، والتبادل بين أصول VDA، وتحويل أصول VDA، وحفظ أصول VDA أو إدارتها، والمشاركة في الخدمات المالية المرتبطة بعرض المُصدِر لأصل VDA وبيعه. وعلى المزوّدين التسجيل لدى Financial Intelligence Unit India (FIU-IND)، وتنفيذ العناية الواجبة تجاه العملاء، وحفظ السجلات خمس سنوات، والإبلاغ عن المعاملات المشبوهة. وأصدرت FIU-IND في 8 يناير 2026 إرشادات موحَّدة لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (AML و CFT) تتضمن فحوصًا أشد عند تسجيل العملاء (صورة شخصية حية مع التحقق من الحيوية، وتسجيل الموقع، والتحقق من الحساب المصرفي)، ومنع تيسير خدمات خلط العملات (mixers و tumblers)، وبيانًا لا يشجّع العروض الأولية للعملات والرموز. وتفاصيل إرشادات يناير 2026 مأخوذة من ملخصات ثانوية، لأنه تعذّر الاطلاع على نص FIU-IND في هذه المراجعة. وفي 28 ديسمبر 2023 وجّهت FIU-IND إشعارات إبداء أسباب إلى تسع منصات تداول خارجية لعملها دون الامتثال لقانون PMLA، وطلبت وزارة المالية حجب مواقعها. و RBI حذر علنًا: ففي 20 نوفمبر 2025 قال المحافظ سانجاي مالهوترا إن البنك يتبع نهجًا شديد الحذر تجاه العملات المشفرة وإن الهند لا تحتاج إلى العملات المستقرة بسبب أنظمة الدفع المحلية لديها (UPI و NEFT و RTGS). وقالت تقارير في الوقت نفسه إن الحكومة قد تتناول تنظيم العملات المستقرة في Economic Survey 2025-2026، وهو ما يُظهر اختلافًا في الرأي بين وزارة المالية و RBI. ولم تتناول المصادر التي جرت مراجعتها كيفية تطبيق قواعد الصرف الأجنبي على العملات المستقرة المقوَّمة بعملات أجنبية.
المدفوعات
ليست عملة قانونية ولا يوجد نظام للدفع بالعملات المستقرة. ويقول RBI إن أنظمة الدفع المحلية تجعل العملات المستقرة غير ضرورية، ويروّج لروبيته الرقمية الخاصة.
الضرائب
يخضع الدخل الناتج عن تحويل أصول VDA لضريبة ثابتة بنسبة 30% (المادة section 115BBH من Income Tax Act، السارية منذ 2022). ولا يُسمح بأي خصم سوى تكلفة الاقتناء، ولا يجوز مقاصة الخسائر مع دخل آخر ولا ترحيلها. وتُقتطع ضريبة بنسبة 1% من المنبع على تحويلات VDA (المادة section 194S، منذ 1 يوليو 2022)، فوق 10,000 روبية هندية (INR) في السنة، أو 50,000 روبية هندية (INR) لأشخاص محددين. وتُطبَّق ضريبة GST بنسبة 18% على رسوم مزوّدي خدمات العملات المشفرة. وتُلزم المادة Section 285BAA، السارية من 1 أبريل 2026، الجهات الملزمة بالإبلاغ المحددة بتقديم بيانات عن معاملات الأصول المشفرة إلى السلطة الضريبية. وتفيد التقارير بأن تبادل البيانات بموجب إطار OECD للإبلاغ عن الأصول المشفرة (Crypto-Asset Reporting Framework) يبدأ في 2027. وهذه النقاط الضريبية يؤكدها دليل صادر عن مكتب محاماة وتقارير صحفية. وتعذّر الاطلاع على صفحات Income Tax Department في هذه المراجعة.
التسلسل الزمني
08/01/2026FIU-IND تصدر إرشادات موحَّدة لـ AML و CFT لمزوّدي خدمات VDA تتضمن فحوصًا أشد عند تسجيل العملاء ومنع تيسير خدمات خلط العملات (mixers و tumblers).
01/04/2026بدء سريان التعريف الموسَّع لـ VDA الوارد في Finance Act 2025 وواجب الإبلاغ عن معاملات الأصول المشفرة الوارد في المادة section 285BAA من Income Tax Act.
2027 (متوقع)بدء الإبلاغ وتبادل البيانات بموجب إطار OECD للإبلاغ عن الأصول المشفرة (Crypto-Asset Reporting Framework) (بحسب ما ورد في الصحافة: أول الإقرارات حتى 31 مايو 2027 عن السنة التقويمية 2026، والتبادل عبر الحدود من أبريل 2027).
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)تجري مشاورات بشأن إطار تنظيمي للأصول المشفرة، وقال محافظ RBI في نوفمبر 2025 إن فريق عمل حكوميًا سيتخذ القرار. والجدول الزمني غير مؤكد. ولم يُعرض على البرلمان قط مشروعا قانونين سابقان للعملات المشفرة (2019 و 2021).
Iraq (العراق)
محظوردولتك
لا يوجد في العراق نظام للعملات المستقرة. تخضع العملات المستقرة المدعومة بعملات ورقية للحظر العام الذي يفرضه البنك المركزي على التعامل بالأصول المشفرة، ويسمّي توجيه إقليم كردستان لعام 2026 عملة USDT مباشرة. لا يوجد مُصدِر أو منصة مرخَّصة، وتفيد التقارير بأن البنوك ممنوعة من هذه المعاملات.
الجهات التنظيمية
Central Bank of Iraq (CBI), Anti-Money Laundering and Counter-Financing of Terrorism Office, Ministry of Interior of the Kurdistan Regional Government (Kurdistan Region only)
الترخيص
لم يُرصد إطار لمُصدِري العملات المستقرة. لا يوجد في العراق قانون موضوع للأصول المشفرة ولا نظام ترخيص. أصدر Central Bank of Iraq (CBI، البنك المركزي العراقي) بيانًا بشأن Bitcoin في 3 ديسمبر 2017، تسجّله Law Library of Congress على أنه حظر مطلق: تسري عقوبات قانون مكافحة غسل الأموال (Law No. 39 of 2015) على كل من يتعامل بالعملات المشفرة. وفي 14 نوفمبر 2021 حذّر CBI من استخدام العملات الرقمية والمشفرة والافتراضية، وقال إنه لا يقدّم أي ضمان أو حماية قانونية للمتعاملين بها وإنه لم يمنح ترخيصًا لأي عملة رقمية مشفرة. وفي ديسمبر 2024 كرّر CBI أنه لا يصدر تراخيص للشركات التي تتعامل بالعملات المشفرة. وتصف مراجعة ثانوية تعميم CBI ذا الرقم Circular No. 125/5/9 لعام 2021، الذي يمنع البنوك ومزوّدي الدفع الإلكتروني وسائر الوسطاء الماليين من إجراء معاملات الأصول الافتراضية. ولم يُطَّلع على التعميم نفسه في هذه المراجعة. وفي فبراير 2025 طلب المصرفان الحكوميان Al-Rafidain و Al-Rasheed من عملائهما عدم استخدام البطاقات أو المحافظ الإلكترونية في معاملات العملات المشفرة أو Forex، تماشيًا مع توجيهات CBI. وفي إقليم كردستان أصدرت وزارة الداخلية توجيهًا، نُشر خبره في 3 مايو 2026، يمنع المواطنين والشركات من معاملات العملات الرقمية، ومنها العملات المستقرة مثل USDT، مع إغلاق المكاتب وإحالة المسؤولين عنها إلى القضاء.
المدفوعات
غير مسموح. العملات المستقرة ليست عملة قانونية. وتفيد التقارير بأن البنوك ومزوّدي الدفع الإلكتروني ممنوعون من معاملات الأصول الافتراضية، وتطلب المصارف الحكومية من عملائها عدم استخدام البطاقات أو المحافظ الإلكترونية في العملات المشفرة. ولم يُعثر في مصدر أولي على موقف CBI من العملات المستقرة المربوطة بالدولار تحديدًا.
التسلسل الزمني
16/12/2024تقارير تنقل عن CBI أنه لا يصدر تراخيص للشركات التي تتعامل بالأسهم أو المعادن أو العملات المشفرة، وتحذيره من شركات تداول وهمية.
28/02/2025Al-Rafidain Bank، بعد يوم من Al-Rasheed Bank، يحذّر عملاءه من استخدام البطاقات أو المحافظ الإلكترونية في معاملات العملات المشفرة أو Forex.
03/05/2026تقارير عن توجيه من وزارة الداخلية في إقليم كردستان يحظر معاملات العملات الرقمية، ومنها USDT. تُغلق المكاتب ويُحال المسؤولون عنها إلى القضاء.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)لم تُرصد في هذه المراجعة أي خطة لترخيص الأصول المشفرة أو لتغيير موقف البنك المركزي.
Jordan (الأردن)
منظّمدولتك
ليس في الأردن قانون مستقل للعملات المستقرة. وتخضع العملات المستقرة المدعومة بعملات ورقية للنظام العام للأصول الافتراضية الوارد في Law No. 14 of 2025، ولذلك تحتاج المنصات التي تتعامل بها إلى ترخيص من Jordan Securities Commission، أما استخدامها في المدفوعات فيُذكر أنه يتوقف على موافقة Central Bank of Jordan. ولم تُرصد في هذه المراجعة قواعد بشأن المُصدِرين والاحتياطيات.
الجهات التنظيمية
Jordan Securities Commission (JSC), Central Bank of Jordan (CBJ)
الترخيص
لم يُرصد في هذه المراجعة نظام مخصص لمُصدِري العملات المستقرة ولا قواعد للاحتياطيات. وتحتاج المنصات التي تبادل العملات المستقرة بالعملة الأردنية أو الأجنبية أو تحوّلها أو تحفظها إلى ترخيص من JSC. ويجعل Law No. 14 of 2025 on Regulating Dealing in Virtual Assets (قانون تنظيم التعامل بالأصول الافتراضية) هيئة Jordan Securities Commission (JSC) الجهة المختصة بالترخيص. ولا يجوز ممارسة أي نشاط في الأصول الافتراضية دون ترخيص من JSC. ويحدد Virtual Assets Service Providers Licensing Regulation No. 94 for the year 2025 حدًا أدنى لرأس المال المدفوع قدره 3,000,000 دينار أردني (JOD) لتشغيل منصة أصول افتراضية، و2,000,000 دينار (JOD) للحفظ، و1,000,000 دينار (JOD) للوساطة، و500,000 دينار (JOD) للخدمات المتصلة بطرح المُصدِر أصولًا افتراضية أو بيعها؛ وتُجمع المبالغ عند الجمع بين عدة أنشطة. ويجب أن يكون مقدّم الطلب شركة أردنية أو فرعًا لشركة أجنبية مرخَّصة في بلدها الأصلي، وأن تقتصر غايته على أنشطة الأصول الافتراضية. وتبتّ JSC في الموافقة المبدئية خلال 60 يومًا. وتتراوح رسوم الترخيص بين 30,000 و100,000 دينار (JOD). ويحتاج المزوّدون إلى موافقة خطية مسبقة من JSC لتمويل تداول العملاء أو للتداول عبر عقود الفروقات على الأصول الافتراضية. ويُذكر أن النشاط غير المرخَّص جريمة يُعاقب عليها بالسجن وبغرامات من 50,000 إلى 100,000 دينار (JOD)، مع إغلاق المقر ومصادرة المعدات؛ ومصدر ذلك ملخص صحفي، ولم يُقرأ نص القانون في هذه المراجعة. ويجوز للبنوك والجهات الأخرى الخاضعة لإشراف Central Bank of Jordan ممارسة المبادلة والحفظ بموافقة مسبقة من CBJ.
المدفوعات
مقيَّد. وفق ما نُشر، يحتاج استخدام الأصول الافتراضية في الدفع في الأردن إلى موافقة صريحة من Central Bank of Jordan، ولم تُرصد موافقة تشمل المدفوعات بالعملات المستقرة.
التسلسل الزمني
16/06/2025إصدار Law No. 14 of 2025 on Regulating Dealing in Virtual Assets.
14/09/2025بدء العمل بـ Law No. 14 of 2025، بعد 90 يومًا من نشره.
2026JSC تصدر تعليمات تنفيذية لأنشطة الأصول الافتراضية تتناول التفاصيل التشغيلية.
2026-2027 (متوقع)أول تراخيص من JSC لمزوّدي خدمات الأصول الافتراضية وتعليمات إضافية من JSC. ولم يتأكد في هذه المراجعة وجود أي مزوّد مرخَّص.
Kuwait (الكويت)
محظوردولتك
ليس في الكويت إطار للعملات المستقرة. العملات المستقرة المرتبطة بالدولار أصول افتراضية وفق تعاميم يوليو 2023، ولذلك فإن استخدامها في الدفع أو الاستثمار محظور ولا يمكن ترخيص أي مُصدِر أو منصة. وتستثني التعاميم الأدوات التي ينظّمها البنك المركزي أو CMA، لكن لم يُرصد أن أي عملة مستقرة تستفيد من هذا الاستثناء.
الجهات التنظيمية
Capital Markets Authority (CMA), Central Bank of Kuwait (CBK), Ministry of Commerce and Industry, Insurance Regulatory Unit
الترخيص
لا يتوافر أي ترخيص. في 18 يوليو 2023 أصدرت Capital Markets Authority (CMA) تعميمًا يؤكد الحظر المطلق لاستخدام الأصول الافتراضية في الدفع أو الاستثمار ولتعدينها. ويمنع التعميم كذلك الجهات التنظيمية من إصدار تراخيص لتقديم خدمات الأصول الافتراضية بوصفها نشاطًا تجاريًا. وأُفيد بصدور تعاميم مماثلة عن Central Bank of Kuwait و Ministry of Commerce and Industry و Insurance Regulatory Unit. ويحيل التعميم إلى العقوبات الواردة في المادة 15 من القانون رقم 106 لسنة 2013 بشأن مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب. وتُستثنى من الحظر الأوراق المالية والأدوات المالية الأخرى التي ينظّمها Central Bank of Kuwait و CMA. ولم يُرصد إطار لمُصدِري العملات المستقرة.
المدفوعات
غير مسموح. استخدام الأصول الافتراضية وسيلةً للدفع محظور، والعملات المستقرة ليست وسيلة دفع معتمدة.
التسلسل الزمني
18/07/2023تعميم CMA يؤكد الحظر المطلق للأصول الافتراضية في الدفع والاستثمار، وللتعدين، ولترخيص مزوّدي خدمات الأصول الافتراضية. وأُفيد بصدور تعاميم موازية عن CBK و Ministry of Commerce and Industry و Insurance Regulatory Unit.
أبريل 2025Ministry of Interior تطلق حملة أمنية واسعة ضد المنازل المستخدمة في تعدين العملات المشفرة، الذي تصفه بأنه غير قانوني، خلال أزمة كهرباء.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)لم تُرصد في هذه المراجعة خطة لرفع الحظر أو لاستحداث ترخيص.
Kazakhstan (كازاخستان)
منظّمدولتك
قانون الأصول الرقمية الجديد في كازاخستان (النافذ من 1 مايو 2026) يعامل العملات المستقرة المدعومة بالنقود بوصفها أصولًا مالية رقمية ويُخضع منصات التداول للبنك الوطني، إلى جانب نظام AIFC. ويزمع مرسوم رئاسي صدر في يوليو 2026 استخدام العملات المستقرة في تسويات التجارة العابرة للحدود وإعفاءً من ضريبة الدخل للأفراد المتداولين على المنصات المنظَّمة. استخدم المنصات المرخّصة؛ والقواعد التفصيلية للعملات المستقرة ما زالت في طور التبلور.
الجهات التنظيمية
National Bank of Kazakhstan (NBK), Agency for Regulation and Development of the Financial Market (ARDFM), Astana Financial Services Authority (AFSA, AIFC)
الترخيص
خارج AIFC يرخّص NBK بورصات الأصول الرقمية غير المضمونة ويسجّل مشغّلي منصات التداول ومنصات DFA اعتبارًا من 1 May 2026؛ وداخل AIFC ترخّص AFSA المزوّدين. ولم تؤكد المصادر جواز عرض عملات مستقرة أجنبية مثل USDT/USDC من جانب المرخَّص لهم على المستوى الوطني.
المدفوعات
مقيَّد: ليست عملة قانونية؛ ويتوخى مرسوم رئاسي صادر في 7 Jul 2026 آليات لاستخدام الأصول الرقمية والعملات المستقرة في التسويات العابرة للحدود.
الضرائب
بموجب المرسوم الصادر في 7 Jul 2026 يُزمع إعفاء دخل الأفراد من معاملات الأصول الرقمية عبر البنية المنظَّمة في كازاخستان من ضريبة الدخل (لم يُقَر بعد بحسب المصادر).
التسلسل الزمني
01/05/2026نفاذ Law on Digital Assets؛ تصنيف العملات المستقرة أصولًا مالية رقمية؛ بدء الترخيص والتسجيل لدى NBK.
07/07/2026مرسوم رئاسي: إعفاء مزمع من ضريبة الدخل للأفراد على البنية المنظَّمة؛ وآليات لاستخدام العملات المستقرة في التسويات العابرة للحدود.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)القواعد التنفيذية للعملات المستقرة، وللتسويات العابرة للحدود بالعملات المستقرة، وللإعفاء المزمع من ضريبة الدخل.
Morocco (المغرب)
محظوردولتك
ليس في المغرب نظام سارٍ للعملات المستقرة، وتخضع معاملات العملات المستقرة لموقف 2017 القائل إن التعامل بالعملات الافتراضية يخالف قواعد الصرف. ومشروع قانون الأصول المشفرة الصادر في نوفمبر 2025 من شأنه أن يمنح Bank Al-Maghrib الإشراف على العملات المستقرة، بما يشمل التغطية والاسترداد، لكنه لم يصبح قانونًا بعد. ويدرس Bank Al-Maghrib على نحو منفصل عملة رقمية للبنك المركزي.
الجهات التنظيمية
Bank Al-Maghrib (BAM), Office des Changes (Foreign Exchange Office), Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC), Ministry of Economy and Finance
الترخيص
لا يوجد نظام ترخيص سارٍ. في نوفمبر 2017 أعلنت Ministry of Economy and Finance و Bank Al-Maghrib و Office des Changes في موقف مشترك أن المعاملات بـ bitcoin والعملات الافتراضية الأخرى تخالف قواعد الصرف المغربية وتعرّض المستخدمين للعقوبات المنصوص عليها في أنظمة الصرف. وما زال هذا الموقف ساريًا. وينطبق أساس الحظر المستند إلى الرقابة على الصرف مباشرة على العملات المستقرة المرتبطة بعملات أجنبية. ونشرت Ministry of Economy and Finance في نوفمبر 2025 مشروع قانون، Bill No. 42.25، أُعدّ مع Bank Al-Maghrib و AMMC. ووفق ما نُشر، يُسند المشروع إلى AMMC ترخيص مزوّدي خدمات الأصول المشفرة والإشراف على عروض الرموز، وإلى Bank Al-Maghrib تنظيم العملات المستقرة، وإلى National Financial Intelligence Authority (ANRF) مراقبة الامتثال لمكافحة غسل الأموال. وفي أبريل 2026 أُفيد بأن المشروع قيد الدراسة لدى General Secretariat of the Government. ولم يُعتمد بعد. ووفق ما نُشر، يُسند المشروع إلى Bank Al-Maghrib وضع قواعد استخدام العملات المستقرة وتغطيتها واستردادها ومراقبة التدفقات المالية المرتبطة بها. والعملة الرقمية للبنك المركزي خارج نطاق المشروع.
المدفوعات
غير مسموح. العملات المستقرة ليست عملة قانونية ولا وسيلة دفع معتمدة، والدرهم خاضع للرقابة على الصرف. وتقول الحكومة إن القانون المرتقب يجب أن يمنع إحلال الأصول الرقمية محل الدرهم دون ضوابط.
التسلسل الزمني
سبتمبر 2025الوالي يطلب من General Secretariat of the Government إعطاء الأولوية لمشروع قانون العملات المشفرة، الذي من شأنه إنشاء نظام ترخيص للمنصات.
نوفمبر 2025Ministry of Economy and Finance تنشر مشروع Bill No. 42.25 بشأن الأصول المشفرة، الذي أُعدّ مع Bank Al-Maghrib و AMMC.
أبريل 2026الحكومة تفيد بأن مشروع القانون قيد الدراسة لدى General Secretariat of the Government.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)اعتماد Bill No. 42.25 من الحكومة والبرلمان. ومن شأنه أن يستبدل بحظر 2017 نظام ترخيص تتقاسمه AMMC و Bank Al-Maghrib. ولم يُعلَن موعد.
Malaysia (ماليزيا)
منظّمدولتك
يمكن اقتناء العملات المستقرة قانونًا في ماليزيا على البورصات المسجلة لدى هيئة الأوراق المالية، لكن لا يوجد بعد قانون خاص بالعملات المستقرة. ويختبر Bank Negara Malaysia عملات مستقرة بالرينغيت للمدفوعات بين المؤسسات في 2026، ويعتزم توضيح استخدامها بحلول نهاية 2026. العملات المستقرة ليست عملة قانونية. ولا يدفع المستثمرون الأفراد عمومًا ضريبة أرباح رأسمالية.
الجهات التنظيمية
Securities Commission Malaysia (SC), Bank Negara Malaysia (BNM), Inland Revenue Board (LHDN)
الترخيص
تسجيل DAX لدى SC بصفة Recognized Market Operator (5 مسجلة حتى 20 Jul 2026)؛ وواحدة منها على الأقل تدرج USDT و USDC (بحسب مصدر ثانوي). لا يوجد بعد نظام ترخيص لمُصدِري العملات المستقرة؛ ومبادرات العملات المستقرة بالرينغيت تجري في البيئة التجريبية لدى BNM للاستخدام بين المؤسسات في 2026.
المدفوعات
مقيَّد: ليست عملة قانونية؛ لا يوجد نظام عام للدفع بالعملات المستقرة؛ وتجارب BNM تركز على المدفوعات بين المؤسسات محليًا وعبر الحدود وعلى تسوية الأصول المرمَّزة.
الضرائب
لا ضريبة أرباح رأسمالية على المستثمرين الأفراد؛ والأرباح من التداول بوصفه عملًا تجاريًا تخضع للضريبة بموجب Income Tax Act 1967.
التسلسل الزمني
يونيو 2025BNM يطلق Digital Asset Innovation Hub.
11/02/2026BNM يضم ثلاث مبادرات لاختبار العملات المستقرة بالرينغيت والودائع المرمَّزة في 2026 (استخدام بين المؤسسات، مع مراعاة الاعتبارات الشرعية).
نهاية 2026 (متوقع)BNM يوضح استخدام العملات المستقرة بالرينغيت والودائع المرمَّزة.
Nigeria (نيجيريا)
منظّمدولتك
تنظّم نيجيريا العملات المستقرة عبر SEC بموجب Investments and Securities Act 2025، ويشرف البنك المركزي على تدفقات المدفوعات. وتصف التعليقات متطلبات الاحتياطي بنسبة 100% وشهادات التحقق وعدم دفع الفوائد، وقيودًا على الاحتياطيات في الخارج. ويشارك تحالف عملة النايرا المستقرة cNGN في برنامج تجريبي للإشراف يديره البنك المركزي. ولم يُقرأ النص التفصيلي لقواعد SEC الخاصة بالعملات المستقرة مباشرة في هذه المراجعة، ولذلك ينبغي التعامل مع التفاصيل على أنها منقولة عن مكاتب محاماة.
الجهات التنظيمية
Securities and Exchange Commission, Nigeria (SEC), Central Bank of Nigeria (CBN), Nigerian Financial Intelligence Unit (NFIU), Nigeria Revenue Service (NRS)
الترخيص
تفيد تعليقات قانونية بأنه لا يجوز للمُصدِرين دفع فوائد لحاملي الرموز، وبأن حفظ الاحتياطيات في الخارج مقيَّد عمومًا ما لم تأذن به SEC تحديدًا للعملات المربوطة بعملة أجنبية. ويُذكر أن تحالف عملة النايرا المستقرة cNGN يشارك في البرنامج التجريبي للإشراف التابع لـ CBN، المعلَن في 31 مارس 2026. وتحتاج المنصات التي تتداول العملات المستقرة إلى تراخيص SEC نفسها المطلوبة من منصات التداول الأخرى: ترخّص SEC مزوّدي خدمات الأصول الافتراضية بموجب Investments and Securities Act 2025 وقواعدها Rules on Issuance, Offering Platforms and Custody of Digital Assets (2022، المعدَّلة في 2025). وتشمل فئات الترخيص: منصة تداول الأصول الرقمية، وأمين حفظ الأصول الرقمية، ومنصة طرح الأصول الرقمية، ووسيط الأصول الرقمية، ومنصة ترميز الأصول الحقيقية. ورفع SEC Circular No. 26-1 الصادر في 16 يناير 2026 الحد الأدنى لرأس المال إلى 2 مليار نايرا (NGN) لمنصات التداول وأمناء الحفظ، و1 مليار نايرا (NGN) لمنصات الطرح، و500 مليون نايرا (NGN) للوسطاء، مع مهلة للامتثال تنتهي في 30 يونيو 2027. ويحتاج مقدّمو الطلبات إلى تأسيس شركة في نيجيريا ورئيس تنفيذي مقيم، ويمرّ الداخلون الجدد عبر Accelerated Regulatory Incubation Program (ARIP) الذي أُطلق في يونيو 2024. ويُنتظر من المنصات الأجنبية التي تستهدف المستثمرين النيجيريين أن تسجّل لدى SEC.
المدفوعات
مقيَّد. يتحكم CBN في الصلة بين العملات المشفرة والنظام المصرفي: يجوز للبنوك خدمة المزوّدين المرخَّصين من SEC عبر حسابات مخصَّصة دون سحب نقدي. و eNaira هي العملة الرقمية للبنك المركزي، وهي منفصلة عن العملات المستقرة الخاصة.
الضرائب
بدأ العمل بـ Nigeria Tax Act 2025 في 1 يناير 2026، وهو يعامل الأصول الرقمية بوصفها أصولًا خاضعة للضريبة. وتفيد تعليقات قانونية بأن أرباح الأفراد تخضع لمعدلات تصاعدية تصل إلى 25%، بدلًا من المعدل الثابت السابق البالغ 10%، وبأن الشركات تدفع ضريبة دخل بنسبة 30% على أرباح أعمال الأصول الافتراضية. وفي أغسطس 2026 نشرت Nigeria Revenue Service (NRS) وثيقة Guidelines on the Taxation of Virtual Assets التي تتناول التسجيل والإبلاغ وحفظ السجلات والتقييم. وتصف تعليقات قانونية مزوّدي الخدمات بأنهم وكلاء إبلاغ ضريبي لصالح NRS.
التسلسل الزمني
31/03/2026CBN يعلن برنامجًا تجريبيًا للإشراف على مكافحة غسل الأموال يشمل مجموعة مختارة من مزوّدي خدمات الأصول الافتراضية.
أغسطس 2026Nigeria Revenue Service تنشر Guidelines on the Taxation of Virtual Assets.
30/06/2027 (متوقع)الموعد النهائي لاستيفاء الحد الأدنى المعدَّل لرأس المال الذي حددته SEC. ويواجه المشغّلون غير الممتثلين تعليق التسجيل أو فقدانه.
أواخر 2026 (متوقع)تتوقع تعليقات قانونية أن يتحول البرنامج التجريبي للإشراف التابع لـ CBN، المعلَن في 31 مارس 2026، إلى إطار مصرفي دائم لمزوّدي خدمات الأصول الافتراضية بحلول أواخر 2026. ولم يُرصد موعد رسمي.
Oman (عُمان)
غير محدددولتك
ليس في عُمان نظام مؤكد للعملات المستقرة. وعلى منصات التداول التسجيل لدى Financial Services Authority، أما نشاط الدفع والقيمة المخزَّنة فيبقى تحت إشراف البنك المركزي، الذي لم يرخّص أي مزوّد للأصول الرقمية. واقتُرحت قواعد للعملات المستقرة في مشاورة عام 2023؛ ولم يتأكد هل أُقرّت بصيغة نهائية، ولذلك فإن الوضع غير مؤكد.
الجهات التنظيمية
Financial Services Authority (FSA, formerly the Capital Market Authority), Central Bank of Oman (CBO)
الترخيص
لم يُرصد ترخيص لمُصدِري العملات المستقرة. والمنصات التي تبادل العملات المستقرة أو تحوّلها هي مزوّدو خدمات أصول افتراضية: يُلزم FSA Decision No. E/35/2023 مزوّدي خدمات الأصول الافتراضية، سواء كانوا أشخاصًا اعتباريين أم أشخاصًا طبيعيين يعملون في عُمان، بالتسجيل لدى Financial Services Authority وبتطبيق متطلبات مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب. وتشمل الأنشطة المشمولة: المبادلة بين الأصول الافتراضية والعملات الورقية، والمبادلة بين الأصول الافتراضية، وتحويل الأصول الافتراضية، والحفظ، والخدمات المالية ذات الصلة. وتبتّ FSA في الطلب المكتمل خلال شهر واحد. ولا يجوز للمزوّدين التعامل بأصول تخفي هوية المُنشئ أو طبيعة المعاملة. وهذا نظام تسجيل ومكافحة غسل أموال، وليس نظام ترخيص بقواعد احترازية وقواعد سلوك. ويجري إعداد إطار ترخيص كامل منذ ورقة تشاورية بتاريخ 27 يوليو 2023، اقترحت تراخيص، وكيانًا قانونيًا محليًا له مكتب فعلي، وحدًا أدنى لرأس المال، وحدودًا للأرصدة في المحافظ الساخنة، وعمليات تدقيق، وإثبات الاحتياطيات. ولم يتأكد في هذه المراجعة هل صدر ذلك الإطار بصيغته النهائية.
المدفوعات
مقيَّد. العملات المستقرة ليست عملة قانونية وليست وسيلة دفع معتمدة. وينظّم Central Bank of Oman خدمات الدفع والقيمة المخزَّنة، ولم تُرصد موافقة تشمل المدفوعات بالعملات المستقرة.
الضرائب
لم تُرصد قواعد ضريبية خاصة بالعملات المشفرة. ويشير مصدر ثانوي إلى أن عُمان لا تفرض حاليًا ضريبة دخل شخصية على الأفراد، ولذلك لا تخضع أرباح الأفراد من العملات المشفرة للضريبة عمومًا، أما الشركات التي تتعامل بالأصول الافتراضية فتخضع لقانون ضريبة الشركات.
التسلسل الزمني
2023Decision No. E/35/2023 يستحدث تسجيل مزوّدي خدمات الأصول الافتراضية ومتطلبات مكافحة غسل الأموال.
27/07/2023Capital Market Authority تنشر ورقة تشاورية بشأن إطار تنظيمي للأصول الافتراضية يشمل رموز المنفعة والرموز التي تُعدّ أوراقًا مالية والعملات المستقرة المدعومة بعملات ورقية والمدعومة بأصول؛ وكان آخر موعد لتقديم الملاحظات 17 أغسطس 2023.
25/03/2024بدء العمل بالمرسوم السلطاني Royal Decree 20/2024: Financial Services Authority تحل محل Capital Market Authority.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)إطار شامل نهائي للأصول الافتراضية ولترخيص مزوّدي الخدمات من FSA، بعد مشاورة 2023. ولم يتأكد وضعه الحالي في هذه المراجعة.
Pakistan (باكستان)
منظّمدولتك
تنظّم باكستان الآن الأصول الافتراضية، ومنها العملات المستقرة، بموجب Virtual Assets Act 2026، وكان على شركات العملات المشفّرة القائمة أن تطلب من PVARA شهادة عدم ممانعة حتى 5 سبتمبر 2026 أو تتوقف عن العمل. النظام جديد: التراخيص الكاملة والقواعد الخاصة بالعملات المستقرة ما زالت قيد الانتظار، والحكومة اكتفت بدراسة عملة مستقرة مرتبطة بالدولار للمدفوعات العابرة للحدود. استخدم فقط المنصات التي تقدّمت بطلب إلى PVARA، وتوقّع أن تتغيّر القواعد.
الجهات التنظيمية
Pakistan Virtual Assets Regulatory Authority (PVARA), State Bank of Pakistan (SBP), Securities and Exchange Commission of Pakistan (SECP)
الترخيص
يمنح Virtual Assets Act 2026 (الذي أقرّه مجلس الشيوخ في 27 فبراير 2026 ووقّعه الرئيس في مارس 2026) PVARA صلاحيات الترخيص على 11 نوعاً من الأنشطة (منها الحفظ والتداول والوساطة والتعامل والمشتقات). وكان على الشركات القائمة طلب شهادة عدم ممانعة حتى 5 سبتمبر 2026 أو وقف عملياتها. لم يُبلَّغ بعد عن أي تراخيص كاملة؛ ولم يُنشر إطار لمُصدري العملات المستقرة.
المدفوعات
مقيَّد: منذ أبريل 2026 يجوز للبنوك خدمة المزوّدين المرخَّصين من PVARA لكن لا يجوز لها هي أن تستثمر في العملات المشفّرة أو تتداولها أو تحتفظ بها؛ ولم تتناول المصادر استخدام المستهلكين للعملات المستقرة في الدفع.
التسلسل الزمني
مارس 2026توقيع Virtual Assets Act 2026 ليصبح قانوناً.
15/04/2026SBP يسمح للبنوك بخدمة مزوّدي الأصول الافتراضية المرخَّصين من PVARA.
05/09/2026الموعد النهائي لشركات العملات المشفّرة القائمة لطلب شهادة عدم ممانعة من PVARA.
أواخر 2026 إلى 2027 (متوقع)أولى التراخيص الكاملة من PVARA؛ وقواعد محتملة للعملات المستقرة.
Qatar (قطر)
محظوردولتك
لا تسمح قطر بخدمات العملات المستقرة: قواعد الأصول الرقمية في مركز قطر للمال (QFC) تستثني العملات المستقرة صراحةً، ولا يجوز مزاولة خدمات الأصول الافتراضية في المركز أو انطلاقاً منه، وقد أعلن المصرف المركزي أن تداول العملات المشفّرة غير مشروع. لا يستطيع أي مزوّد مرخَّص أن يقدّم لك عملة مستقرة في قطر، ولا حماية قانونية إذا وقع خلل.
الجهات التنظيمية
Qatar Central Bank (QCB), Qatar Financial Centre Regulatory Authority (QFCRA), Qatar Financial Markets Authority (QFMA)
الترخيص
لا ترخيص لإصدار العملات المستقرة ولا لخدماتها. إطار مركز قطر للمال (QFC) يرخّص ترميز الأصول الواقعية فقط؛ ومحظورات مصرف قطر المركزي (QCB) وهيئة تنظيم مركز قطر للمال (QFCRA) على خدمات الأصول الافتراضية باقية.
المدفوعات
محظور
التسلسل الزمني
ديسمبر 2019هيئة تنظيم مركز قطر للمال (QFCRA) تعلن أنه لا يجوز مزاولة خدمات الأصول الافتراضية في مركز قطر للمال (QFC) أو انطلاقاً منه.
02/09/2024هيئة تنظيم مركز قطر للمال (QFCRA) توضّح أن العملات المشفّرة والعملات المستقرة و CBDCs توكنات مستثناة بموجب Digital Assets Framework الجديد؛ والإرشادات السابقة باقية بشأنها.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)لا توجد خطة معلنة للسماح بالعملات المستقرة.
Russia (روسيا)
مقيّددولتك
منذ 1 سبتمبر 2026 لا يستطيع الروس اقتناء العملات المستقرة الأجنبية بصورة قانونية إلا عبر وسطاء مرخَّصين، وفق القواعد نفسها السارية على سائر العملات المشفّرة: على المستثمرين اجتياز اختبار، ويخضع المستثمرون الأفراد لسقف قدره 300,000 RUB سنوياً لدى كل وسيط، ومشروع قواعد Bank of Russia يدرج USDT ضمن الأصول القليلة المتاحة للمستثمرين الأفراد. ودفع ثمن السلع والخدمات داخل روسيا بالعملات المستقرة محظور. والمنصات المرتبطة بروسيا تخضع لعقوبات شديدة، وقد جُمّدت في إجراءات إنفاذ عملات مشفّرة تسيطر عليها هذه المنصات، فحائزوها يواجهون خطر تجميد حقيقياً.
الجهات التنظيمية
Bank of Russia, Ministry of Finance, Federal Tax Service, Rosfinmonitoring
الترخيص
منذ 1 سبتمبر 2026 يجري تداول العملات المشفّرة عبر وسطاء مرخَّصين (منصات تداول ووسطاء ومستودعات)، مع فترة انتقالية حتى 1 يوليو 2027 ليحصل المشاركون في السوق على التراخيص. وعلى المستثمرين اجتياز اختبار؛ ولا يجوز للمستثمرين غير المؤهَّلين اقتناء سوى أكثر العملات المشفّرة سيولة، بما لا يتجاوز 300,000 RUB سنوياً لدى كل وسيط. ومشروع قواعد Bank of Russia (أغسطس 2026) يقصر تلك القائمة على BTC و ETH و USDT (لم يُتحقَّق من الاعتماد النهائي). أما المستثمرون المؤهَّلون فلا سقف لهم.
المدفوعات
محظور في المدفوعات الداخلية؛ ويجوز للمصدّرين والمستوردين استخدام العملات المشفّرة، ومنها العملات المستقرة، في المدفوعات العابرة للحدود بلا قيد، عبر وسطاء أو مباشرةً باستخدام المحافظ.
01/07/2027 (متوقع)نهاية الفترة الانتقالية: على الوسطاء غير المسجَّلين التوقف.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)القائمة النهائية من Bank of Russia بالأصول المتاحة للمستثمرين غير المؤهَّلين.
Saudi Arabia (المملكة العربية السعودية)
غير محدددولتك
لا يوجد في السعودية نظام ترخيص للعملات المستقرة، وتحذّر الجهات التنظيمية منذ 2018 من أن العملات الافتراضية غير منظَّمة وأنه لا أحد مصرَّح له بتداولها. حيازة عملة مستقرة غير محظورة صراحةً، لكن لا توجد حماية محلية للمستثمرين. وقد تحدّث مسؤولون عن إطار منظَّم مقبل للعملات المستقرة، لكنه لم يُنشر.
الجهات التنظيمية
Saudi Central Bank (SAMA), Capital Market Authority (CMA)
الترخيص
لا يوجد نظام نافذ. لا توجد جهة مرخَّص لها بالتعامل في العملات الافتراضية أو العملات المستقرة؛ وقد تحدّث مسؤولون عن إطار منظَّم للعملات المستقرة، لكن لم تُنشر أي لائحة.
المدفوعات
مقيَّد: ليست عملة قانونية؛ ولا استخدام مرخَّصاً لها في الدفع؛ وتحذّر الجهات التنظيمية من التعامل مع الأطراف غير المرخَّصة.
التسلسل الزمني
12/08/2018لجنة دائمة برئاسة هيئة السوق المالية (CMA) ومعها البنك المركزي السعودي (SAMA) تحذّر من أن العملات الافتراضية غير منظَّمة وأنه لا توجد أطراف مرخَّص لها.
نوفمبر 2025تقارير تفيد بأن السعودية تخطط لعملات مستقرة منظَّمة وطنياً بمشاركة البنك المركزي السعودي (SAMA) وهيئة السوق المالية (CMA)؛ ولم يُنشر أي إطار (مصادر ثانوية فقط).
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)إطار محتمل للعملات المستقرة من البنك المركزي السعودي (SAMA) وهيئة السوق المالية (CMA).
Singapore (سنغافورة)
منظّمدولتك
لدى سنغافورة إطار خاص بالعملات المستقرة. العملات المستقرة المربوطة بالدولار السنغافوري أو بإحدى عملات G10 والصادرة في سنغافورة يمكن أن تكون "MAS-regulated" (منظَّمة من MAS) إذا استوفى المُصدِر قواعد الاحتياطي ورأس المال والإفصاح والاسترداد بالقيمة الاسمية خلال خمسة أيام. ولم يُدرج الإطار بعد في Payment Services Act: ففي سبتمبر 2026 بدأت MAS التشاور بشأن التعديلات، ومنها ترخيص جديد للإصدار وحظر دفع الفوائد. وتُعامَل العملات المستقرة الأخرى على أنها رموز دفع رقمية ويتعامل بها مزوّدون مرخَّصون.
الجهات التنظيمية
Monetary Authority of Singapore (MAS), Inland Revenue Authority of Singapore (IRAS)
الترخيص
استكملت MAS إطارًا للعملات المستقرة المربوطة بعملة واحدة (SCS) في 15 أغسطس 2023. ويسري على العملات المستقرة المربوطة بالدولار السنغافوري أو بإحدى عملات G10 والصادرة في سنغافورة. وعلى المُصدِرين استيفاء قواعد الأصول الاحتياطية (التكوين والتقييم والحفظ والتدقيق)، والاحتفاظ بحد أدنى من رأس المال الأساسي والأصول السائلة، والاسترداد بالقيمة الاسمية خلال خمسة أيام عمل، والإفصاح عن آلية التثبيت وحقوق الحائزين ونتائج التدقيق. ولا يجوز استخدام وصف "MAS-regulated stablecoin" إلا للمُصدِرين الممتثلين، ويُعاقب على إساءة استخدام هذا الوصف. وفي 1 سبتمبر 2026 فتحت MAS تشاورًا (ينتهي في 16 أكتوبر 2026) عن تعديلات على PS Act لتطبيق الإطار: فئة ترخيص جديدة لإصدار العملات المستقرة، واحتياطيات لا تقل عن القيمة الاسمية لجميع العملات المستقرة المتداولة، وحظر دفع فوائد أو منافع أخرى للحائزين، ونظام للعملات المستقرة المصنَّفة ذات أهمية نظامية، ومسار لاعتراف MAS بالعملات المستقرة الصادرة في الخارج. وإلى أن تُقَرّ التعديلات تبقى العملات المستقرة الواقعة خارج الإطار خاضعة لنظام DPT: يحتاج الوسطاء الذين يتعاملون بها أو يحفظونها لعملاء في سنغافورة إلى ترخيص بموجب PS Act، ويقترح التشاور كذلك ضمانات إضافية لعملاء التجزئة في العملات المستقرة غير المنظَّمة من MAS.
المدفوعات
مسموح. تصمّم MAS الإطار بحيث تصلح العملات المستقرة المنظَّمة وسيلةَ دفع، وتقترح حظر الفوائد عليها لتبقى مركَّزة على المدفوعات. العملات المستقرة ليست عملة قانونية.
الضرائب
بموجب دليل IRAS e-Tax Guide عن المعاملة الضريبية للرموز الرقمية في ضريبة الدخل (أحدث طبعة في 30 يناير 2026)، لا تخضع للضريبة الأرباح ذات الطبيعة الرأسمالية، ولذلك لا تُفرض في العموم ضريبة على أرباح حيازة الأصول المشفرة بوصفها استثمارًا طويل الأجل. وتحديد هل الربح رأسمالي أم إيرادي يتوقف على الوقائع. وتخضع لضريبة الدخل أرباح تداول الرموز بوصفه نشاطًا تجاريًا، والرموز المتلقاة مقابل سلع أو خدمات. وتوريد رموز الدفع الرقمية معفى من GST منذ 1 يناير 2020. ووقّعت سنغافورة الاتفاق المتعدد الأطراف الخاص بإطار الإبلاغ عن الأصول المشفرة (Crypto-Asset Reporting Framework) في 26 نوفمبر 2024، ويُتوقع أن يبدأ تبادل المعلومات في 2028.
التسلسل الزمني
30/06/2025بدء سريان نظام ترخيص DTSP بموجب Financial Services and Markets Act. وعلى المزوّدين الذين مقرهم سنغافورة ولا يخدمون إلا عملاء في الخارج الحصول على ترخيص أو التوقف.
01/09/2026MAS تنشر ورقة تشاور عن تعديلات على Payment Services Act 2019 لتطبيق إطار العملات المستقرة، تتضمن ترخيصًا جديدًا لإصدار العملات المستقرة. وينتهي التشاور في 16 أكتوبر 2026.
بعد 2026-10-16 (متوقع)تعديلات على Payment Services Act 2019 لإدراج إطار MAS للعملات المستقرة في القانون، عقب التشاور. ولم يرد في المصادر التي جرت مراجعتها موعد لمشروع القانون.
2028 (متوقع)أول تبادل للمعلومات بموجب إطار الإبلاغ عن الأصول المشفرة (Crypto-Asset Reporting Framework) (متوقع).
Tunisia (تونس)
مقيّددولتك
لا توجد في تونس قواعد للعملات المستقرة. تُعامَل العملات المستقرة المدعومة بعملات ورقية مثل سائر الأصول المشفرة: لا قانون، ولا مزوّد مرخَّص، وملاحقات قضائية ذُكرت في 2022، وإدراج ضمن حالات الحظر المطلق لدى Law Library of Congress (2021). والوضع مقيَّد وليس محظورًا، لأنه لم يُعثر على تشريع يحظرها. وقال البنك المركزي إنه يدرس عملة رقمية خاصة به. ومشروع مجلة الصرف يسمح بحيازة العملات المشفرة وتبادلها بإذن مسبق، لكن اعتماده لم يتأكد، ولا يتضمن بابًا للعملات المستقرة بحسب التقارير التي جرت مراجعتها.
الجهات التنظيمية
Central Bank of Tunisia (Banque Centrale de Tunisie, BCT), Ministry of Finance, Financial Market Council (Conseil du Marché Financier, CMF)
الترخيص
لم يُرصد إطار لمُصدِري العملات المستقرة أو لرموز النقود الإلكترونية على سلاسل الكتل العامة. لا يوجد في تونس قانون موضوع للأصول المشفرة. في مارس 2022 قال محافظ Central Bank of Tunisia (BCT، البنك المركزي التونسي) إنه لا يوجد نص تنظيمي وإن شبابًا يُسجنون بسبب استخدام العملات المشفرة. وتصف مراجعة ثانوية تعليمة صادرة عن BCT عام 2018 يُعدّ بموجبها نشاط العملات الافتراضية دون إذن جريمة، عقوبتها غرامات والسجن حتى خمس سنوات، وتقول إن على البنوك رفض التحويلات المرتبطة بالعملات المشفرة. وتدرج Law Library of Congress (نوفمبر 2021) تونس ضمن الدول التي تفرض حظرًا مطلقًا، مستندة إلى بيان صحفي غير مؤرخ صادر عن BCT مفاده أن البنك المركزي لا يعترف بالعملات المشفرة ولا يتعامل بها بوصفها وسيلة دفع، وتشير إلى توقيف شاب عمره 17 عامًا في 2021 بسبب استخدام عملة مشفرة عبر الإنترنت. ولم تتمكن هذه المراجعة من الاطلاع على أي نص صادر عن BCT نفسه، ولذلك فإن تعليمة 2018 والعقوبة غير مؤكدتين بمصدر أولي. ومشروع مجلة الصرف الجديدة، الذي أعلنته وزيرة المالية في مارس 2024، يسمح لأول مرة للمقيمين بحيازة العملات المشفرة وتبادلها، بشرط إذن مسبق من BCT، وسقف مالي يُحدَّد لاحقًا، والتحويل الإلزامي إلى عملة ورقية، وإعادة الأرباح إلى البلاد. وفي يناير 2025 كان المشروع ما زال ينتظر مصادقة البرلمان. ولم يتأكد اعتماده في هذه المراجعة. والمشروع، بحسب ما نُقل عنه، لا يضع قواعد مستقلة للعملات المستقرة. وقال محافظ BCT في مارس 2022 إن البنك يدرس مسألة عملة رقمية للبنك المركزي.
المدفوعات
غير مسموح به عمليًا. العملات المستقرة ليست عملة قانونية، وتقول مراجعة ثانوية إن على البنوك رفض التحويلات المرتبطة بالعملات المشفرة. ومشروع مجلة الصرف، بحسب ما نُقل عنه، يشترط تحويل الأصول المشفرة إلى عملة ورقية وإذنًا مسبقًا من BCT.
التسلسل الزمني
27/02/2023تقارير عن نسخة أولية من مشروع قانون الصرف: الأصول المشفرة لن تكون عملة قانونية، وعلى المقيمين التصريح بحيازاتهم لدى BCT، واقتناء الأصول المشفرة يتطلب إذنًا مسبقًا من BCT.
18/03/2024وزيرة المالية سهام البوغديري نمصية تقول إن مشروع مجلة الصرف يسمح للتونسيين بحيازة العملات المشفرة وتبادلها بإذن مسبق من BCT، وسقف مالي، وتحويل إلزامي إلى عملة ورقية، وإعادة الأرباح إلى البلاد.
05/01/2025صحيفة La Presse de Tunisie تفيد بأن مشروع مجلة الصرف المنشور في مارس 2024 ما زال ينتظر مصادقة البرلمان.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)اعتماد مجلة الصرف الجديدة بأحكامها الخاصة بالأصول المشفرة (الحيازة والتبادل بإذن مسبق من BCT). لم يتأكد أي موعد.
Turkey (تركيا)
منظّمدولتك
اقتناء العملات المستقرة وحيازتها قانونيان في تركيا عبر منصات مرخَّصة أو مدرجة لدى مجلس أسواق رأس المال، لكن لا يجوز استخدامها لدفع ثمن السلع أو الخدمات. ولا حماية للودائع في العملات المستقرة. ولا توجد حالياً ضريبة خاصة بالعملات المشفّرة، وإن طُرحت مقترحات بذلك.
الجهات التنظيمية
Capital Markets Board (SPK/CMB), Central Bank of the Republic of Türkiye (CBRT), MASAK (Financial Crimes Investigation Board)
الترخيص
ترخيص SPK مطلوب لمزوّدي خدمات الأصول المشفّرة (التعميمان المؤرخان 13 مارس 2025)؛ والمنصات المدرجة في قائمة العاملين لدى SPK تواصل عملها ريثما تُدرَس الطلبات. والعمل دون ترخيص جريمة جنائية. ولم يُعثر على نظام لمُصدري العملات المستقرة.
المدفوعات
محظور: بموجب CBRT Regulation on the Disuse of Crypto Assets in Payments (Official Gazette 31456، 16 أبريل 2021، نافذة منذ 30 أبريل 2021) لا يجوز استخدام الأصول المشفّرة مباشرةً أو غير مباشرة في المدفوعات، ولا يجوز لمؤسسات الدفع والنقود الإلكترونية التوسط في تحويل الأموال إلى منصات العملات المشفّرة أو منها.
الضرائب
لم تُقَرّ ضريبة دخل خاصة بالعملات المشفّرة؛ وقد سُحب من مشروع القانون الشامل في وقت لاحق من الشهر نفسه مقترح قُدّم في مارس 2026 (اقتطاع 10% من الأرباح وضريبة معاملات بنسبة 0.03%) (بحسب تقارير).
التسلسل الزمني
02/07/2024Law No. 7518 يُخضع مزوّدي خدمات الأصول المشفّرة لترخيص SPK.
13/03/2025SPK تنشر تعميمين بشأن مزوّدي خدمات الأصول المشفّرة.
02/03/2026الحزب الحاكم يقترح ضريبة اقتطاع على أرباح العملات المشفّرة ورسماً على المعاملات (سُحبا من مشروع القانون لاحقاً في مارس 2026، بحسب تقارير).
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)تراخيص التشغيل النهائية من SPK؛ واحتمال مشروع قانون جديد لضريبة العملات المشفّرة.
Uzbekistan (أوزبكستان)
مقيّددولتك
يجوز للمقيمين في أوزبكستان حيازة العملات المستقرة، لكن لا يجوز لهم اقتناؤها وبيعها إلا عبر مزوّدين مرخَّصين محلياً مقابل السوم، لا في منصات أجنبية، ولا يجوز لهم إصدار عملاتهم المستقرة الخاصة. والمدفوعات بالعملات المستقرة مسموح بها فقط ضمن sandbox خاضع للإشراف مقرَّر منذ 2026. وتفيد تقارير بأن معاملات العملات المشفّرة معفاة من الضرائب.
الجهات التنظيمية
National Agency of Perspective Projects (NAPP), Central Bank of Uzbekistan (CBU)
الترخيص
ترخّص NAPP منصات تداول العملات المشفّرة والمستودعات ومتاجر العملات المشفّرة ومجمّعات التعدين. ومنذ 1 يناير 2023 لا يجوز للمقيمين اقتناء العملات المشفّرة وبيعها إلا عبر مزوّدين محليين مرخَّصين مقابل السوم؛ والمنصات الأجنبية ممنوعة عليهم.
المدفوعات
مقيَّد: العملات المشفّرة ليست وسيلة دفع؛ وينص مرسوم أفادت به تقارير في ديسمبر 2025 على sandbox بإشراف NAPP و CBU اعتباراً من 1 يناير 2026 يجوز فيه استخدام العملات المستقرة أداةَ دفع.
الضرائب
تفيد تقارير بأن معاملات العملات المشفّرة معفاة من الضرائب للأفراد والكيانات القانونية (دليل Elliptic).
التسلسل الزمني
01/01/2023قصر المقيمين على مزوّدي العملات المشفّرة المحليين المرخَّصين.
ديسمبر 2025تقارير عن مرسوم ينص على sandbox تابع لـ NAPP و CBU اعتباراً من 1 يناير 2026 يجيز المدفوعات بالعملات المستقرة.
الموعد لم يُعلن بعد (متوقع)إطلاق sandbox المدفوعات بالعملات المستقرة ونتائجه، وقواعد دائمة محتملة.
